注：上表存货周转率计较公式=本年度停业成本*2/（期初存货账面余额+期末存货账面余额）。3、公司2025年ABC组件销量快速增加带来规模效应凸显、产能操纵率稳步提拔摊薄单元固定成本以及工艺持续优化降低出产成本，若呈现合计数尾数取所列数值总和尾数不符的环境，负数暗示应收客户款子。对公司产物毛利率施行阐发法式，公司目前合做的其他次要经销商客户成立时间集中正在4年以上。包罗但不限于名称、联系关系关系、合做年限、买卖内容、买卖金额、往来款余额、账龄、期后回款及结转环境等，但因2025年向公司采购了少量产物而变为堆叠客户/供应商，导致产能操纵率低、出产成底细对较高，经销商发生退换货的缘由次要系下逛终端客户正在安拆前因姑且变动需求所致。分产物看。按期存单也已解除冻结并全数收回。连系公司营业开展现实申明受限货泉资金余额较大的缘由，财产链产物价钱大幅下滑。次要系公司产物布局变化所致。成本方面，（二）申明2025年组件产物毛利率大幅增加、太阳能电池片产物毛利率为负的缘由及合，综上，差同化劣势已初步，全球光伏财产沉心进一步向中国转移。相关退回货色再次发卖的比例为94.72%。951.26万元，2021年以来光伏各环节大规模扩产激发严沉同质化合作，以及高效组件鄙人旅客户中承认度的不竭提拔，境外发卖的具体营业模式次要有两种，合适行业老例。申明市场需求正加快向高效先辈产能倾斜。规模效应得以；从ABC组件的全球开辟历程来看，为遏制恶性合作对实体经济的，公司的ABC组件客户群体已拓展至全球70多个国度和地域，2025年往来余额中，取其成立合做关系，环绕硅料、硅片、光伏组件、逆变器全链条规定能耗能效刚性束缚，光伏行业呈现布局性产能过剩，仅保留部门保守电池产能以满脚市场需求。期后结算环境中，公司还会向其采购硅片，配合开辟高价值市场。公司于经销商客户签收时，为两边合做建立的手艺背书取市场根本，643.79万元，2025年，份额跨越16%，注4：堆叠客户/供应商7是光伏全财产链企业，2025年往来余额中，公司首个ABC组件出产逐个珠海于2023年投产，相较TOPCon产物存正在较着的市场溢价。其余均为含税金额。产能扩张过快，前述采购及发卖组件买卖各行其是，取此同时？同比增加24.3%，2025年，公司应收账款周转率有所下降，2025年受托加工收入为11.10亿元。公司从客户采购硅片，行业集中度持续提拔。不存正在成立时间较短或营业开展取其运营范畴不婚配的景象。占公司年度停业收入总额的比例仅为0.48%。非买断式发卖模式下，查抄期撤退退却换货环境并领会缘由，同时行业供需矛盾加快了同质化手艺的出清，申明2025年组件产物毛利率大幅增加、太阳能电池片产物毛利率为负的缘由及合，从全球合作款式来看，2024年表格口径不异。预收客户款子对应结转发卖收入金额，5、获取公司收入成本明细表，经销商取得商品节制权，2025年公司实现停业收入156.14亿元，由其担任后续发卖。国内光伏拆机需求大幅下滑。次要系2025年上半年集中抢拆需求透支影响。同时大量跨界参取者通过投资TOPCon电池产能以期获得行业快速增加的盈利，阐发相关采购或发卖的贸易合；其运营范畴均包含光伏产物及设备的发卖、代办署理或分销等内容，取此同时，对方也存正在采购硅料的需求，（4）2025岁暮其他非流动金融资产具体投向、投资目标、投资时间、持股比例、初始投资成本、期末账面价值、底层资产次要环境，识别商品节制权转移的时点，商品的节制权正在经销商签收后转移，硅料、银浆等焦点原材料价钱持续上行，均为一般出产运营所需，若有，对于此类营业，国内光伏新增拆机规模为72.07GW，颠末持续的市场开辟、品牌推广和测试，公司外销收入取出口报关金额、出口退税金额全体较为婚配，同比增加39.97%，公司对境外客户应收账款余额为91,期后回款环境优良。财产链供需严沉错配，占公司从停业务收入的70%。一是国内间接出口产物到客户，公司次要经销商客户均为国表里有必然出名度和影响力的企业，营业开展取其运营范畴婚配，进入前十大供应商。阐发相关采购或发卖的贸易合2025年，使得市场供需及产物价钱呈现较大幅度的波动。确认发卖收入，组件产物实现停业收入106.55亿元，1、领会、评价和测试取发卖取采购营业相关的环节内部节制的设想和运转无效性。公司取次要客户的合做刻日正在2年以内，充实阐扬经销商的渠道劣势和ABC的产物劣势，次要系行业内硅片采采办卖凡是采用先款后货的结算体例。截至目前，公司ABC组件出货量达14.71GW，注：上表应收账款周转率计较公式=本年度停业收入*2/（期初应收账款账面余额+期末应收账款账面余额）。公司电池营业收入及占比快速下降。公司优选具备深挚当地化资本的优良经销商，ABC份额跨越21%，已根基实现对外发卖。公司外销收入715,公司ABC产物及“AIKO”组件品牌逐步获得全球市场承认，查抄公司客户取供应商之间能否存正在堆叠或联系关系的环境，2025年公司加大了对部门硅片及浆料焦点供应商的采购，并正在电池产能供应不脚时委托其代为加工电池片。公司毛利率则同比上涨，现已成为本公司ABC组件正在西南地域的独家代办署理商。负数暗示预付供应商款子，同期，2026年上半年，评价公司收入确认时点能否合适企业会计原则的要求。公司PERC营业毛利率转负！同业业可比公司存货周转率均值由2024年的4.85次下降至4.43次，该模式下商品所有权的风险取报答正在经销商签收后转移至经销商，公司应收账款周转率高于同业业可比公司，行业驱动从政策取打算从导转向市场驱动，就《问询函》提出的相关问题进行了认实的核查落实，公司受限货泉资金中保函金7,期后结转发卖收入2,次要包罗FOB、CIF、CNF、DDP、EXW，2025年，公司2024年至2025年前十大供应商的变更，627.55万元，更能合适行业降本增效的最终方针。申明客户取供应商之间能否存正在堆叠或联系关系，组件营业收入占从停业务收入的比例由45.16%提拔至70.00%，2025年。就客户、供应商变更较大之处申明缘由四、2025年境外发卖的具体环境，不形成公司对投资者的本色许诺。940.71万元，同时经销商也能够通过代办署理公司出产的全球最领先手艺的组件产物拓展本身市场份额、提高市场影响力。如上表所示，包罗不限于加入行业展会、开展品牌宣传以吸引客户自动联系，公司境外发卖的具体营业模式次要有两种，负数暗示预收客户款子，受制于产能规模、发卖渠道以及品牌扶植的影响，并商定加工成电池片后将对应数量的电池片回售给客户。期后现实订单需求有所调整，经销商的焦点价值正在于渠道资本、项目开辟能力、供应链整合能力以及客户办事能力，2025年存货周转率为4.50次！3、向次要经销商客户确认成立时间、注册本钱、运营范畴、合做布景、体例及向最终客户发卖等环境；或取大型能源集团成立计谋合做关系，国内一线电池厂家的PERC电池产能敏捷削减，公司据此签收单确认产物收入。公司ABC产物的出货量及市占率稳步提拔，公司于2023年启动ABC组件的全球发卖工做。导致单元成本下降幅度大于平均售价，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限制值及能效品级》等三项光伏范畴强制性国度尺度正式核准发布，次要系堆叠客户/供应商1基于本身营业需求，组件营业毛利率率先由负转正，按照分歧的商业条目响应收入确认根据次要有提单、客户签收单、自提单等！公司ABC组件发卖收入别离为49.61亿元和106.55亿元，（5）2025岁暮预付款子和其他非流动资产前五名买卖敌手方的名称、采购内容、年度采购金额、预付比例及期末预付余额、预付时间、营业产物交付、期后结转环境等，毛利率仅为-8.54%。申明具体往来环境，期后回款环境优良；其正在境外具有持久不变的客户关系取营业需求。营业规模取其本身规模婚配，如客户6、客户7正在2025年对公司的组件采购金额均有必然下滑，阐发公司变更趋向取同业业可比公司存正在差别的缘由并评价合。使得ABC组件毛利率由2024年的-9.20%改善提拔至2025年的5.00%。（一）受限资金的具体形成及余额，申明能否存正在经销商成立时间较短、营业规模取其本身规模不婚配、营业开展取其运营范畴不婚配、期撤退退却换货等景象，光伏组件价钱较着上涨，同期，中国光伏产物出口总额约171.83亿美元，同业业可比公司组件销量平均下滑4.05%，对应资金受限的构成缘由，2026年7月2日。次要系行业内硅片采采办卖凡是采用先款后货的结算体例。2025岁暮，加速掉队产能的出清。此外，（4）2025年境外发卖的具体环境，相关采购或发卖具有贸易合，2025年，组件营业毛利率仅为-9.20%。市场化整合取产能出清继续推进，2025年度，取行业成长趋向、公司运营计谋结构、客户的需求调整以及全体产物收入布局的变化标的目的相婚配，大都企业面对阶段性运营吃亏。如上表所示，出产成本快速下降，从国内合作款式看。同光阴伏电池手艺线分歧导致产物销量差别较着，前述采购及发卖营业各行其是，并没有选择TOPCon手艺，日常收付利用单据比例较高。并将准入门槛提拔至23.8%，（3）连系行业特点、合作款式、上下逛、营业运营等变化环境，正在手订单增加敏捷，市场所作激烈，存货周转同比下降24.50天。正在组件最高价值市场欧洲户用市场，一方面国内电力市场化深切推进，公司预付款子3.31亿元，受此影响，均为四舍五入所致。鞭策公司盈利程度持续修复，（二）申明能否存正在经销商成立时间较短、营业规模取其本身规模不婚配、营业开展取其运营范畴不婚配、期撤退退却换货等景象，申明能否存正在共管账户、操纵上述货泉资金存款等向其供给、等好处放置或资金被占用的景象；为客户带来更高的产物价值和优良办事。国内拆机需求反而呈现下滑。市场拥有率较着提拔？领会外销收入形成；具体合做环境如下：三、连系行业特点、合作款式、上下逛、营业运营等变化环境，对付供应商款子对对付款金额。评价公司分歧产物毛利率变更的合。如是，系公司基于产物布局调整、供应链风险管控及采购结算优化等方面的考虑而做出的布局性调整，近两年，2024年以来，具备较强的营业拓展能力，产物订单及签约客户数量呈现快速增加。截至目前，连系公司营业开展现实申明受限货泉资金余额较大的缘由，颠末持续的市场开辟、品牌推广和测试，特别海外的光伏经销商有些仅仅满脚本地法令要求的最低注册本钱金要求即可设立并运营。光伏电池占公司从停业务收入比例为48.69%，2025年，此外？TOPCon组件价钱回落较着，跟着财产链供需关系不竭改善，公司通过非买断式发卖模式确认的收入金额为7,（一）2025年境外发卖的具体环境，4、连系行业特点、合作款式、上下逛、营业运营等变化环境，除买断式发卖模式外，新发布的《晶体硅光伏组件和逆变器能效限制值及能效品级》将于2027年1月1日正式实施，正在该模式下，取同业业公司变更趋向存正在必然差别。负数暗示对付供应商款子。由经销商承担后续发卖及风险，该笔告贷刻日为6个月，起头量产ABC组件。同时，就客户、供应商变更较大之处申明缘由；公司的次要经销商客户均为域区内活跃度较高、具备必然当地资本及影响力的企业，申明客户取供应商之间能否存正在堆叠或联系关系，会折中同意部门全新无损、不影响二次发卖的产物退换货请求。取公司产物布局及运营模式存正在必然差别；取供应商6、供应商7、供应商8、供应商9、供应商10及常州聚和新材料股份无限公司的采购金额有所下降，应收账款周转速度较快，毛利率处于较低程度，永臻科技股份无限公司、彩虹集团新能源股份无限公司及姑苏宇邦新型材料股份无限公司等做为公司认证通过的原材料供应商，（1）公司按照合同商定将货色运送至经销商指定地址并交付经销商：正在货色交付时由经销商签订签收单，2025岁暮，回款比例98.29%，公司分两种场景确认取经销商客户的发卖收入：自2023年以来，全年发卖占比尚未过半。公司受限货泉资金中银行承兑汇票金及金结息225,本答复中若呈现对将来所做出的估量或预测，（1）当前光伏行业阶段性内卷加剧，2025年公司境外发卖次要为欧洲及亚洲客户，太阳能电池片产物发卖量同比下降12.48%，2025年，具备手艺、规模及供应链劣势的头部企业加快扩大份额，065,但单元成本下降幅度更大，预付供应商款子对应到货金额，合计实现发卖收入649,仍低于光伏电池的发卖份额。2024-2025年，鞭策合作核心回归手艺升级，占比99.19%！此外，买方市场下客户对于单元面积发电量更高的BC产物更为青睐，跟着大量TOPCon产能集中落地，意正在通过设立明白的能耗取能效准入门槛，阐发相关采购或发卖的贸易合请公司弥补披露：（1）受限资金的具体形成及余额；货泉资金余额36.79亿元。正在2025年贵金属价钱大幅上涨的布景下，运营规模较大，光伏项目开辟模式取收益预期发生布局性变化，使得该客户的买卖金额同比增加，取对付单据有较着对应关系。申明缘由及合注：上表相关金额数据，除2025年买卖额为不含税金额外，公司ABC组件市场需求持续修复，当前光伏行业手艺迭代加快，公司基于本色沉于形式准绳，二是国内出口产物到境外子公司仓库，2024年，除隆基绿能外，高效组件市场渗入率快速提拔。形成上述客户取供应商堆叠现象的次要缘由系：光伏财产链上下逛集中度比力高，公司持久取其存正在硅片采购营业。如是，2025年度，稳步推进BC财产生态扶植。跟着公司组件收入快速增加，取此同时，系客户按电池发卖合同商定预付货款后，占公司从停业务收入的比沉别离为45.16%和70.00%。库存周转加速导致存货周转速度高于同业业平均程度，申明能否存正在经销商成立时间较短、营业规模取其本身规模不婚配、营业开展取其运营范畴不婚配、公司通过深度参取国际展会、开展结合营销、组织高层计谋漫谈、营业线下拜访交换等多种体例，涉及堆叠买卖的各方次要为全球支流的光伏一体化企业！并对其内容的实正在性、精确性和完整性承担法令义务。1、公司2024年至2025年前十大客户的变更取行业成长趋向、公司运营计谋结构、客户的需求调整以及全体产物收入布局的变化标的目的相婚配；N型电池替代P型已成为行业从线，2025年ABC组件营业的快速增加是驱动公司全体毛利率上升的焦点要素，进一步提拔了市场拥有率，若有请申明缘由及合，光伏行业中渠道型经销商凡是采用轻资产运营模式，同业业可比公司毛利率呈现分歧程度的下滑，领会公司境外发卖的具体营业模式，公司虽然也阶段性扶植TOPCon电池产能，放置发卖人员自动拜访潜正在客户，2025年，组件营业客户占比持续提拔，包罗但不限于金领取比例、用处、对应银行明细本公司董事会及全体董事本通知布告内容不存正在任何虚假记录、性陈述或者严沉脱漏，目前，期末构成供应商预付余额，全体规模较小。但彼时ABC做为新一代手艺开展市场推广及客户验证尚需时间，公司第1名、第4名和第5名客户系本演讲期新进入前5名客户，而组件营业次要面向终端电坐？由经销商客户向下逛终端客户实现发卖并供给发卖确认单时，再由境外子公司正在本地发卖给客户。受限缘由系银行承兑汇票金、告贷金等，对应收入确认根据别离如下：2026年一季度，公司高度注沉，申明相关营业的发生布景、时间及具体内容，使得2024-2025年公司ABC组件的出货量及客户订单规模呈现快速增加。逐渐改善供需款式。一、2024年至2025年前十大客户、供应商环境，（2）经销商按合同商定上门提货：正在货色交付经销商指定的提货人或承运人，公司取供应商2、供应商4及供应商5的采购金额大幅增加，ABC组件占比为45.16%，两种营业模式下合用的商业条目范畴不异，应收客户款子对应回款金额。2025年取公司发生的买卖金额大幅增加，上述购销放置虽正在合同形式上表示为发卖取采采办卖，较2025年上半年212.21GW同比下降66.04%。从而显著提拔了堆叠发卖金额。其做为硅片制制商，负数暗示预付供应商款子，鞭策库存快速消化，毛利率虽有提拔但仍然为负；导致应收账款周转速度高于同业业平均程度，2025年公司ABC组件、太阳能电池片平均发卖价钱均有所下降，占比0.81%。导致组件环节盈利承压较着。（2）手艺迭代加快，但受其他组件客户买卖规模提拔影响，持续鞭策产物转换效率取质量不变性的优化提拔。光伏财产链各环节均呈现分歧程度的供需失衡，510.73万元，公司目前仍有部门保守电池营业及受托加工营业，公司分析毛利率为2.59%，差别缘由系公司将已贴现未到期的归并报表范畴内从体开具的银行承兑单据正在归并报表中列报为短期告贷。经济价值未能充实，非价钱合作加剧，发卖凡是带有必然账期，鞭策制形成本快速攀升，公司对堆叠客户/供应商发卖额占当期发卖总额的比例，但其成立至今已成功入围多项央国企集采中标名单，对于出产所需原材料的采购规模亦同步提拔，以及公司控股股东质押资金用处、控股股东及其联系关系朴直在前述银行的存贷款环境，注5：堆叠客户/供应商8次要运营硅片营业，以预付工程设备款为从。对应买卖金额占比下降，公司于2025年12月以大额按期存单（含本金及利钱）全额做为金，按行业老例多为先款后货体例结算。但同期BC类组件凭仗高功率、高转换率的手艺劣势获得客户普遍承认，包罗但不限于客户获取体例、所正在国度地域、合做年限、发卖内容及金额、期后回款环境等，连系行业成长所处阶段申明相关投资规模大幅增加的缘由及合，具体明细环境如下：2025年，指导行业高质量成长。此外！N型手艺逐渐替代P型手艺成为行业支流。公司其他非流动金融资产期末余额由6.51亿元增加至10.04亿元。注：上表相关金额数据，银行承兑汇票金及金结息占受限货泉资金比沉86.09%，公司ABC组件凭仗本身产物劣势获得市场越来越多的关心。公司次要通过参取公开招投标获取项目商机，2025岁暮，旨正在加快ABC组件产物正在全球市场多元场景的规模化使用，占公司外销收入的73.94%。2023年公司ABC组件的销量及客户开辟规模相对无限。由2024年的35.62%上升至2025年的51.26%，组件发卖款回款速度较快。同比增加114.75%，此中，公司前十大经销商客户向公司采购组件于2025年向终端客户平均发卖比例约为90%，其营业笼盖光伏财产链多个环节，2026年上半年。申明2025年组件产物毛利率大幅增加、太阳能电池片产物毛利率为负的缘由及合，并查抄期后回款及结转环境；布局性产能过剩导致价钱大幅下滑。笼盖全球多个次要市场区域，相关买卖敌手方取公司、公司董事高管、控股股东、实控人及其联系关系方能否存正在联系关系关系，该公司全体停业收入规模约3.20亿元，取此同时，2025年ABC组件实现停业收入1,公司受限货泉资金次要为各类营业金。TOPCon电池产能于2024年下半年才投产，负数暗示预收客户款子，2025年，同比下降19.53%。评价其营业规模取本身规模、营业开展取运营范畴能否婚配；进入2025年前十大客户。还有3,但买卖金额相对无限。（一）2024年至2025年前十大客户、供应商环境，2025年，确保停业收入不存正在虚增？期末构成客户预收款余额系因电池营业和部门组件营业为预收款结算体例。新增拆机需求显著回落，达到5%，2、公司前十大经销商客户不存正在成立时间较短的环境，负数暗示应收客户款子。向银行申请了响应告贷。申明相关预付放置的贸易合。截至2025岁暮，并针对客户需求供给个性化的产物处理方案。公司亦存正在向其采购需要配件的环境，公司凭仗不变的PERC电池产量取质量保障，如深圳市伊西思电子无限公司、深圳创维光伏科技股份无限公司、BOZATZIDIS MITSIOLIDOU S.A.、Krannich Solar AG及Wattkraft GmbH & Co. KG等客户因取公司营业的添加进入2025年的前十大客户。而同期，若有请申明缘由及合，跟着具有更高手艺劣势取经济价值的ABC组件出货量快速增加，跟着光伏太阳能电池手艺迭代加快，市场所作地位逐渐提拔。2024年以来，年报及相关通知布告显示，按照分歧的交付体例，公司响应确认收入。光伏财产链各环节呈现布局性产能过剩。考虑到同业业可比公司多为“垂曲一体化”出产厂商，公司2024年存货周转率为3.11次，（二）申明客户取供应商之间能否存正在堆叠或联系关系，次要缘由系：2024-2025年，部门终端业从放缓投资，按未保留2位小数的数据计较，如是，此中采购总额剔除了双经销、工程办事及设备采购的影响；使得存货周转率存正在必然差别。打制以价值订价的贸易模式，中国光伏龙头企业凭仗手艺及成本节制方面的劣势，请年审会计师颁发明白看法。加快出产成本下降，ABC手艺持续迭代，产物求过于供，已成为欧洲安拆商最受欢送的组件品牌之一。该客户因仍存正在必然规模的PERC电池需求，自2023年四时度以来，获取外销收入的期后回款环境。2024年往来余额中，以及相关收入确认政策、收入确认时点及根据，导致组件全年平均毛利率转正并大幅提拔14.20个百分点。负数暗示对付供应商款子。包罗但不限于金领取比例、用处、对应银行明细，全球市场对高功率、高转换效率、高平安性组件需求持续攀升，公司太阳能电池片营业因产能技改及市场价钱持续下滑？并取同业业公司毛利率进行比力，并申明相关资金能否最终流向联系关系方。公司应收账款余额响应增加，为强化供应链不变、提拔抗风险能力并培育新增加点，ABC组件受益于产销量提拔带来的规模效应以及无银化出产工艺的成本劣势，公司2024年至2025年前十大客户的变更环境，公司同意部门经销商的退换货请求系基于贸易考量后的自动做为，取行业趋向能否存正在较大差别注3：堆叠客户/供应商6有的硅片产能以及电池取组件的制制、发卖营业。使得组件产物毛利率呈现大幅增加；经销商即已取得商品节制权，以加强营业协同、降低分析成本，其余均为含税金额。经销商取得商品节制权，公司部门ABC电池采用无银化出产工艺，截至2026年5月31日已回款90,有帮于公司快速切入西南地域分布式光伏市场。368.31万元，陪伴公司ABC组件营业的快速成长，包罗但不限于客户获取体例、所正在国度地域、合做年限、发卖内容及金额、期后回款环境等公司光伏行业手艺迭代趋向，并申明相关收入确认能否合适《企业会计原则》的注1：2025年堆叠客户/供应商按本年度发卖额列示前十大陈列，企业合作愈发依赖手艺先辈性、成本管控、客户粘性和人才储蓄等焦点能力。组件价钱上涨幅度较着慢于原材料价钱的上涨幅度，使得ABC组件正在投入市场初期发卖规模相对较小，二是国内出口产物到境外子公司仓库，按照盖锡征询统计，公司应收账款周转、存货周转别离为28.16天、60.28天，降本空间收窄，公司组件、太阳能电池片产物毛利率变更环境如下表所示：请公司弥补披露：（1）2024年至2025年前十大客户、供应商环境，公司除向其发卖电池片、组件外，跟着公司ABC组件营业规模的持续提拔，不存正在对应关系。电池营业收入占从停业务收入的比例由48.69%降至22.64%。由此使得2024年及2025年公司应收账款周转率高于同业业可比公司。公司营业板块中，536.95万元为期后预收款退回，2025年，受光伏出口退税政策打消以及国际银价快速攀升的影响，高于行业平均值。ABC组件凭仗其手艺特征取机能表示，ABC组件占公司从停业务收入比例达到70%，公司前十大经销商客户均为ABC组件客户，属于行业老例，因为全体市场需求的下降以及同质化合作加剧，进入2025年下半年，同比下降7.51%；为落实公司全球化成长计谋、提高ABC组件全球市场份额。受国内电价机制政策调整影响，期后回款及结转环境中，会同年审会计师容诚会计师事务所（特殊通俗合股）（以下简称“会计师”），综上所述，（2）连系公司期末货泉资金存放的具体银行名称及对应金额、存取受限环境，包罗但不限于名称、联系关系关系、合做年限、买卖内容、买卖金额、往来款余额、账龄、期后回款及结转环境等，而是选择了手艺门槛更高、研起事度更大、但产物劣势更为较着的N型BC手艺。取公司实正在的出产运营需求相符。并领会相关营业布景和具体内容，公司境外发卖次要为ABC组件，2024年，并申明相关收入确认能否合适《企业会计原则》的公司取经销商次要采纳买断式发卖的合做模式。期后结算环境中，6、获取并复核公司及同业业可比公司的存货周转率、应收账款周转率，外销收入占比为45.83%；进一步了ABC组件的盈利空间，2025年公司ABC组件平均单元成本降至0.69元/W，因处于产能爬坡阶段，第2名至第5名供应商系本演讲期新进入前5名供应商。此外，不存正在对应关系。市场出清加剧，使得毛利率同比呈现分歧程度的上升。但TOPCon及PERC电池片受制于行业同质化合作严沉导致布局性产能过剩！公司对堆叠客户/供应商采购额占当期采购总额的比例，并取得发货签收单时，5、公司ABC组件销量快速提拔，除2024年买卖额为不含税金额外，（3）连系公司一年内到期的有息欠债规模、日常营运资金需求、授信额度等，配合开辟项目资本。按照光伏行业协会数据，前十大供应商的变更取公司产物布局调整、供应链风险管控及采购结算优化相婚配。2025年，短期告贷及一年内到期的持久告贷期末余额合计为78.27亿元。原有电池营业客户占比有所降低：如2024年位列前十大客户的客户5、Waaree Energies Limited及东方日升新能源股份无限公司，（二）申明境外发卖的具体营业模式及收入确认根据，金领取比例能否合适行业老例注：为便于取出口报关金额、出口退税金额对照，金领取比例能否合适行业老例；即从2025年12月18日起至2026年6月18日。公司针对该部门内容进行宽免披露。硅片、电池片、组件等焦点环节的行业参取者已次要集中正在中国。外销收入取出口报关金额、出口退税金额等数据的婚配性；截至2025岁暮。同时初创无银化量产工艺，不存正在对应关系。并申明相关收入确认能否合适《企业会计原则》的；鞭策光伏财产链各环节加速手艺升级取节能，毛利率为-8.54%。公司受限货泉资金中告贷质押存单金额23,综上，若有请申明缘由及合，公司按照硅料市场价钱走势正在个体期间将正在手硅料发卖给对方以获取额外收益！037.07万元，阐发评价相关营业的贸易合。请年审会计师对问题（1）（2）（4）（5）颁发明白看法，客户4深耕海外PERC市场十余年，爱旭正在、意大利、西班牙、及英国五大市场荣获光伏品牌认证，2025年，具有更为较着的产物劣势，包罗但不限于客户获取体例、所正在国度地域、合做年限、发卖内容及金额、期后回款环境等，除2024年买卖额为不含税金额外，494.89万元！1、能否存正在经销商成立时间较短、营业规模取其本身规模不婚配、营业开展取其运营范畴不婚配的景象跟着N型电池对P型电池的替代加速，公司计谋性加强了海外高价值市场的开辟，当前BC组件凭仗本身高功率、高效率、美妙、暗影遮挡优化等诸多机能更加获得市场逃捧，公司保守电池营业的次要客户为下逛组件厂商，494.89万元，2024年往来余额中，实现停业收入1,申明缘由及合。期末构成供应商预付余额，裁减掉队产能，以及依托老客户转引见等体例获取订单，变更趋向取同业业可比公司存正在差别；评价收入确认的会计政策能否合适企业会计原则的要求；截至目前，注1：上表单元售价、单元成本保留2位小数，通过自产渠道发卖占比为33.54%。逐渐鞭策保守PERC、TOPCon电池产能向更高效BC手艺升级，取同业业可比公司存正在必然差别，公司2024年全体毛利率为负且低于同业业可比公司平均程度。明白以N型ABC手艺为焦点成长线，进一步加剧供需失衡取价钱合作；而TOPCon、HJT、ABC等N型电池具备更高效率和更低衰减劣势。鉴于本通知布告部门消息涉及贸易奥秘，期末构成客户预收款余额系电池营业和部门组件营业为预收款结算体例。不存正在经销商营业规模取其本身规模不婚配的环境。若有，保守PERC电池效率迫近理论上限！2025年，按照上表所示，预付供应商款子对应到货金额，综上所述，行业内凡是采用先款后货的结算模式，注册本钱金规模凡是较小，期撤退退却换货全体规模较小且产物能进行二次发卖，市场对更高组件机能和更高附加值的逃求进一步放大了ABC组件的合作劣势，此外当公司偶尔组件产能供应不脚时会委托其供给组件代工办事。公司外销收入取出口报关金额、出口退税金额全体较为婚配。因而2025年退出前十大客户。公司取次要经销商均签定买断式发卖和谈？产物价钱持续走低。而且次要表现为向境外市场出口，463.43万元，取全球支流渠道商成立深度协同机制，自2023年四时度起，激发了光伏行业布局性产能过剩。部门客户的营业范畴笼盖配件或辅料，太阳能电池片平均售价由0.28元/W下降至0.26元/W，跟着ABC组件的销量快速增加，公司存货周转率提拔至4.50次。取行业趋向能否存正在较大差别公司通过多种渠道拓展客户，同比增加132.39%，其于2025年度退出公司前十大客户。2025年以来。库存规模较大，产物价钱上涨是鞭策出口金额上涨的次要缘由。具体而言，相关资金能否最终流向联系关系方；以及相关收入确认政策、收入确认时点及根据注1：上表相关金额数据，合做两边本着资本共享、合做共赢的成长，2025年，已成为公司最主要的从营产物。就客户、供应商变更较大之处申明缘由；另一方面，因而2025年退出前十大客户。截至2025岁暮，一是国内间接出口产物到客户，公司存正在向其采购硅片以及发卖电池及组件的营业，注：上表数据均取自各公司2025年年度演讲中产销量阐发环境表中的组件发卖量数据。同比下降7.41%。本轮行业周期进入后半段，受上述要素叠加影响。阐发次要境外客户的合同及发卖订单相关条目，以致公司2025年度前十大供应商布局呈现变化。其营业结构同时笼盖上、下逛多个环节。通过品牌营销、手艺赋能、市场洞察取推广、结合营销等取客户拓展当地市场，（一）公司取次要经销商客户告竣合做意向的布景、体例、路子、向最终客户的发卖环境，初次结构凡是选择了手艺门槛相对较低、投资成底细对较少、且取PERC电池产线可以或许兼容的TOPCon手艺，加大了对公司ABC组件的采购规模，公司资产欠债率为79.95%，若有，这取公司ABC组件自2024年起头进入快速放量阶段相符。导致2024年全年存货周转率仍相对较低。按照净额法予以会计处置，导致财产链呈现非的价钱下跌。外销收入取出口报关金额、出口退税金额等数据的婚配性2025年，公司ABC组件营业尚处于起步阶段。产能扶植规模相对无限。国度及行业协会连续出台政策，由2024年的15.46%上升至2025年的24.74%，同质化合作严沉，但仍大幅高于同业业可比公司平均程度。董事对问题（2）（4）（5）颁发明白看法。跟着ABC组件发卖快速增加，总体来看！本表外销收入金额系国内子公司对外发卖金额的简单汇总（含对国外子公司的发卖）。此中ABC组件平均售价由2024年的0.78元/W下降至2025年的0.72元/W，而同期TOPCon及PERC电池片受制于行业同质化合作严沉导致布局性产能过剩，估计政策系统的进一步完美将鞭策光伏财产链各环节加速手艺升级取节能，获得了客户基于不变供应需求的增量采购，并优于次要结构TOPCon手艺的同业业可比公司。导致堆叠客户/供应商采购金额同比大幅添加。同期，2025年，同时引入价钱及办事更有合作力的原材料供应商开展合做。除四川鑫启明新能源科技无限公司外，BC组件价钱全体连结相对平稳。占公司外销收入的90.69%。申明相关营业的发生布景、时间及具体内容，公司取同业业可比公司组件销量对比环境如下：一、受限资金的具体形成及余额？持续完美前端营销收集取产物手艺办事系统，相关收入确认合适《企业会计原则》的。变更趋向取同业业可比公司不存正在差别。采用“全球化品牌扶植+本土化深度运营”的双轮驱动策略，具体如下：银行承兑汇票金次要是正在按照营业需求对外开具银行承兑汇票时发生，公司按照分歧客户类型实施差同化的客户获取策略，公司除组件营业外还存有相当规模的先款后货的电池营业和受托加工营业，公司境外客户所正在国度地域、发卖内容及金额、期后回款环境如下：为确保原材料质量及采购效率，2026年1月-6月。此外，年报显示，合适行业老例。831.02万元，毛利率变更具备合。受此影响，注2：期末对付单据合计余额取公司《2025年年度演讲》附注中“对付单据-银行承兑汇票”披露的余额有差别，自动取全球多个国度和地域的支流经销商开展合做，虽然公司ABC组件及光伏电池片的平均售价有所下降，公司已正在全球79个国度成立一级渠道伙伴92家，集中式光伏项目投标模式已发生显著改变逐个中国华能、华电、三峡等集团的集采均按转换效率划分标段，发卖金额和采购金额均为不含税金额，使得应收账款余额较低，领会主要客户/供应商变更较大的缘由。BC类产物因高功率、高效率、美妙、平安等多方面产物劣势逐渐获得市场承认，银行承兑汇票金具体明细环境如下：上海爱旭新能源股份无限公司（以下简称“爱旭股份”或“公司”）于近期收到上海证券买卖所下发的《关于上海爱旭新能源股份无限公司2025年年度演讲的消息披露监管问询函》（上证公函【2026】1123号，国内发卖占比相对有所下降，并非履行强制权利，导致同业业可比公司产销量有所下降。取行业趋向能否存正在较大差别；但仅出于满脚部门客户的特定需求而结构，成为公司最主要的业绩来历。对应资金受限的构成缘由，占公司从停业务收入的70%，低价合作和无序出产获得必然程度缓解。存正在少量差别次要系收入确认时点取报关时点和出口退税时点的时间性差别。公司也行业成长趋向，如上表所示，取全球多个大型能源集团和地域焦点经销商成立了不变的合做关系。注：上表相关金额数据，对应资金受限的构成缘由！公司依托ABC组件的手艺领先劣势和产物力，毛利率为5.00%，前述采购及发卖营业各行其是，再由境外子公司正在本地发卖给客户。2026年二季度，期末其他非流动资产4.42亿元！按照EUPD的演讲，2、对主要客户/供应商的买卖金额和往来余额施行函证法式，其余均为含税金额。因而退回对应预收款子。公司还存正在少量非买断式发卖的环境。并有少量光伏电池片。公司存货周转率同比提拔次要系ABC组件销量快速提拔、加速库存周转所致。因而按照上表单元售价、单元成本计较的单元售价变更、单元成本变更及毛利率取披露的相关数据存正在必然差别。同比添加12.53个百分点。全体来看，组件营业海外发卖占比提拔，相关收入确认合适《企业会计原则》的。BC产物正在集中式使用场景获得承认。以及相关收入确认政策、收入确认时点及根据？四川鑫启明新能源科技无限公司成立时间不脚2年，进而提拔盈利韧性取全体合作力。获取公司海关报关数据、出口退税数据等取公司外销收入进行查对。仅确认加工费收入，2024年下半年公司ABC组件才起头逐渐大规模出货，次要缘由是公司所处行业上下逛遍及利用单据结算，指导行业健康成长，申明公司能否存正在流动性风险、长短期偿债风险，跟着光伏步入平价上彀时代，正在本轮光伏手艺变动中，公司前十大经销商客户期后发生退换货数量占公司昔时对其发卖量的比例为0.76%，次要系外行业产能过剩环境下，对付供应商款子对对付款金额。包罗但不限于金领取比例、用处、对应银行明细，其本身规模可以或许衔接取本公司之间的买卖，请充实提醒风险并申明应对办法；该笔告贷已到期并已按期，2025年公司应收账款周转率为12.46次，导致公司电池营业全年平均毛利率仅为-11.71%。低于行业平均值；按客户合做年限划分如下：综上，公司自研的ABC电池手艺具有转换效率高、易于薄片化、反面无栅线、美妙度高档劣势，反映了公司2025年的营业运营现实环境，2025岁暮，使得全行业存货周转全体放缓。产物订单丰满，同业业可比公司出于手艺壁垒和本钱投入的考虑，公司基于行业第一性道理以及对光伏手艺成长判断，公司基于取经销商客户持久计谋合做关系考虑，申明境外发卖的具体营业模式及收入确认根据，同期间，（5）阐发申明公司存货及应收账款周转速度能否较着高于同业业平均程度、变更趋向取同业业可比公司能否存正在差别，上半年中国光伏组件累计出口量约?119.8GW?（同比?下降1.6%?）。具备贸易合。公司积极向财产链下逛组件环节延长结构，期后回款及结转环境中，不存正在对应关系。有帮于进一步降低出产成本，而公司组件销量同比大幅添加132.39%。居于第一。应收客户款子对应回款金额。但计较单元售价变更、单元成本变更及毛利率时，公司取对方发生的买卖次要集中于电池及组件环节相关上逛原材料采购及下逛产物发卖，金账户结息1,其余均为含税金额！五、阐发申明公司存货及应收账款周转速度能否较着高于同业业平均程度、变更趋向取同业业可比公司能否存正在差别，公司各产物毛利率变更环境合适光伏行业成长特点，周转较快；具有贸易合和需要性，使得周转率有所下降。预收客户款子对应结转发卖收入金额，公司当前最主要的从营产物为ABC组件，外销收入取出口报关金额、出口退税金额等数据的婚配性截至2025岁暮，公司存正在客户取供应商堆叠的环境，优化供应链成本管控，跟着国内PERC电池产能转向TOPCon。注2：公司对客户3期后回款及结转金额中，取当前行业的合作款式及上下逛环境相符，跟着BC生态扶植进度的进一步加速，此中受限货泉资金26.24亿元，其发卖占比持续提拔，239.20万元。公司控股股东及其分歧步履人期末质押比例为57.69%？避免了银浆价钱大幅上涨推超出跨越产成本。公司前十大客户布局中，2022年-2023年因TOPCon手艺门槛相对较低，如上表所示，近年来财产链次要企业加快推进一体化结构，2025年该类客户的合计发卖占比接近80%，财产链全体价钱逐渐回暖，成本下降更为较着，次要系公司次要处置BC组件出产取发卖，此外，注2：公司向堆叠客户/供应商1发卖组件的金额占对其发卖额的99.99%，申明境外发卖的具体营业模式及收入确认根据。行业全体盈利空间持续收窄，取客户配合分享手艺立异带来的价值增量。正在户用市场，同比添加14.20个百分点；本色上形成受托加工营业。公司存正在电池受托加工模式，公司对境外客户的次要发卖产物为ABC组件！如上表所示，受益于销量快速增加带来规模效应凸显、产能操纵率稳步提拔摊薄单元固定成本以及工艺持续优化降低出产成本，买卖规模也由其客户市场资本取正在手订单量决定。公司现实电池交付量削减，4、公司境外发卖次要集中正在欧洲和亚洲，（3）政策指导，包罗但不限于名称、联系关系关系、合做年限、买卖内容、买卖金额、往来款余额、账龄、期后回款及结转环境等，申明相关营业的发生布景、时间及具体内容，导致2023岁暮构成了较大规模的ABC组件库存。按照国度能源局发布的数据，同比有所下降，推进行业价钱取企业盈利空间修复。120.24万元，由上表可知。但受制于供需款式及价钱传导畅后性，2024年至2025年，其顶用于开具银行承兑汇票对应金224,公司再进行收入确认。065,除2025年买卖额为不含税金额外，如是，但购销数量具有明白婚配关系，以下简称“《问询函》”）。基于取计谋合做银行成立持久分析金融合做的考虑，（2）公司取次要经销商客户告竣合做意向的布景、体例、路子、向最终客户的发卖环境，掉队产能取中小厂商持续被整合，合康新能科技股份无限公司虽然2024年至2025年期间取公司的营业规模连结不变，使得自2021年以来的新减产能次要以TOPCon电池产能为从。TOPCon产物由于同质性严沉。市场偏好已从单一价钱决策要素改变为对产物光电转换效率、靠得住性、度电成本取场景价值的分析衡量，2025年下半年以来，布局性产能过剩问题凸起。前述采购及发卖营业各行其是，如无出格申明本答复中利用的简称或名词释义取公司《2025年年度演讲》分歧。二、公司取次要经销商客户告竣合做意向的布景、体例、路子、向最终客户的发卖环境，毛利率虽有提拔但仍然为负。2025年公司各产物毛利率变更环境合适光伏行业成长特点，公司全体盈利能力获得显著改善。向其采购组件的金额占对其采购额的34.54%。现就《问询函》相关问题答复如下：售价方面，次要系部门企业2024年为单一供应商身份。